每经编辑 赵云
今日A股放量反攻，机械上证指数收涨1.38%报2954.7点，涨点创三个月最大单日升幅；深证成指涨2.71%报9441.05点；创业板指涨3.85%报1879.5点 ，机械大集汇网上娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元创年内最大单日升幅 。涨点量能方面 ，机械市场成交额9025.7亿元 ，涨点市场情绪高涨；北向资金实际净买入135.58亿元。机械盘面上 ，涨点多行业普涨 ，机械新能源产业链领涨 ，涨点相关的机械光伏、锂电 、涨点储能涨势较好。机械
上涨原因分析 ：新能源板块强势上涨拉动电池及组件等相关机械板块上涨+11月工业企业利润数据亮眼 ，涨点复苏预期得到一定提振 ，机械大集汇网上娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元对工程机械板块构成一定利好 。
今日以光伏为首的新能源板块强势上涨 ，拉动新能源制造相关的机械板块上涨 。消息面上，中国光伏行业协会日前第二次上调2023年装机预测，预计全球光伏新增装机由305-350GW上调至345-390 GW；中国则由120-140GW上调至160-180GW 。可能一定程度提振市场情绪 。
光伏基本面上 ，近期硅片 、组件等价格逐步探底 ，接近现金成本位 ，底部反转的预期可能一定程度推动板块上涨 。加上此前红海运输事件后 ，天然气价格出现了一定上涨 ，可能一定程度上有利于欧洲去库存加速 ，对光伏板块也构成一定利好 ，户储，辅材 、主链均出现一定程度上涨 。
11月工业企业利润数据亮眼，复苏预期得到一定提振 ，对工程机械板块构成一定利好。工企营收 、利润数据亮眼 ，超出市场预期。11月规模以上工业企业营收同比增长6.1%，较前值加快3.6个点 ，营收单月增速自6月触底以来已是连续5个月改善 ，带动年内累计增速回升至1.0% 。而11月利润当月同比大幅增长29.5% ，创下2021年5月以来新高 。
而从制造业角度看 ，23年1-11月 ，制造业营业收入累计同比增长1.1% ，较23年1-10月增速提高0.6个点；制造业利润总额1-11月累计同比下降4.7%，较23年1-10月降幅收窄3.8个点；总体来看制造业企业营收同比增速走强 ，利润降幅持续收窄。
库存角度看，规模以上工业企业产成品存货6.29万亿元 ，11月期末值同比增长1.7% ，规上工业企业产成品存货增速有所波动 ，主动补库下对于制造业相关的机械可能也构成一定利好 ，尤其是新技术/出海/航空航天等高端行业的进口替代机会 。
11月利润单月增速 、两年复合增速均不同程度超预期反映出边际上的一些积极信号 。往后看，虽然11月PPI的走低可能会对后1-2个月的利润增速造成一定拖累 ，经济数据可能短期依然呈弱复苏 ，但随着内部“积极的财政政策和稳健的货币政策”持续发力 、新增国债年后的投入使用 、“三大工程”的启动 ，企业盈利增速中枢有望进一步修复 。加上海外加息基本见顶 、流动性趋松 ，明年的经济数据有望企稳向好，有望拉动工程机械相关需求 。
后市来看 ，机械板块同时受益于经济复苏 、制造业回暖以及新能源设备的高景气度 。细分子行业上，传统工程机械设备 、新能源电力设备零部件及新能源车相关的锂电设备 、自动化机械设备均具备一定的增长空间 。
能源机械方面 ，由于产能释放叠加年末去库 ，近期光伏板块主产业链价格逐渐趋于见底 。根据长江证券研究所统计，上周P型182硅片价格踩踏 ，报出1.9元/片的历史新低 ，国内P型组件现货均价也逐步跌至1元/W以下 。此外为锁定2024年开工率 ，部分企业报价相对激进 ，近期中标价格约在0.8-1.0元/W ，或已接近一体化组件现金成本位置 ，光伏主产业链或已面临亏损 ，仅龙头或尚存微薄利润 ，有望进一步加速行业去化 。
当前虽然国内光伏增长逐步面临电网消纳瓶颈 ，同比增速可能放缓 ，但2024国内仍有一定的光伏装机需求 ，根据中信证券研究所测算 ，预计2024年光伏装机将达200-210GW ，同比增速或回落至5%-10% ，其中集中式占比有望稳步回升 。欧美市场在增长目标强化和补贴政策落地情况下 ，随着利率下行，增长动能可能有强化；且欧洲短期受库存影响 ，长期能源转型与安全议题仍是重点 ，欧盟出台多项政策保障可再生能源装机 。装机需求依然有望拉动相关机械制造方面的需求 。
而与新能源车相关的机械设备（包括锂电设备 、部分零部件等）来看，根据乘联会最新发布的数据 ，12月1至24日 ，新能源汽车市场零售销量达到56.7万辆 ，同比增长22% ，环比增长10%。今年累计零售销量已达到737.5万辆 ，同比增长34%。同时 ，全国乘用车厂商新能源批发销量为65.5万辆 ，同比增长34% ，环比增长7% ，今年累计批发销量已达842.8万辆 ，同比增长35% 。中长期看 ，新能源车渗透率的不断提升对中游制造依然有一定的需求拉动 ，工艺和革新也可能带来新的机会 。
后市来看 ，一方面 ，宏观经济弱复苏趋势不变 ，装备制造业复苏加速有望拉动传统机械设备需求；另一方面 ，光伏 、风电 、储能及新能源车依然维持景气度 ，风光装机量及储能设备增长有望继续带来机械设备的需求增量 。未来机器人行业的兴起或为产业链上机械零部件制造行业打开新的发展空间 。
当前机械板块估值较低 ，感兴趣的投资者可继续关注机械ETF（516960），同时把握经济复苏主线及新能源高景气度的投资机会 ，但需警惕宏观经济复苏强度不及预期、光伏产业链库存高所带来的调整波动风险 。
数据来源 ：WIND ，截至2023/12/28
相关文章：